跟着新一轮场地隐性债务化解潜入鼓吹，部分城投平台过往的融资神情也无间迎来新的兑付有磋商。

近日，第一财经独家获悉，万向信托-流动性援助19号（西南交投流动资金贷款荟萃资金信托计算）（下称“万向流动19号”）近期推出打折兑付有磋商，投资东谈主本金兑付比例在93%、94%傍边，前期兑付收益齐将折算在内。

这不是贵州首个打折兑付的政信类神情，此前，中泰信托、万向信托等在该省的多个城投神情齐曾推出打折兑付有磋商。据第一财经多方了解，关连神情兑付资金开头多与隐债置换资金关连，每个项磋商具体有磋商会因各方相通情况存在各异。

与前期不同的是，出于各方面琢磨，这类打折兑付有磋商迟缓不再以公告等传统阵势陈诉投资东谈主，也不必经过受益东谈主投票表决等能力，更多所以更为“遮蔽”的一双一方式进行。这次万向流动19号、客岁12月的中泰播州国投神情等均是如斯。

第一财经记者以投资东谈主身份拨打万向信托钞票热线，职责主谈主员称，兑付资金开头与场地化债资金关连，并暗示这仍是是较优的兑付有磋商。

又一贵州政信类神情拟93~94折兑付

近日，多位握有万向流动19号的投资东谈主对第一财经暗示，我方已于2月中旬收到喜悦司理的兑付理论陈诉。详细喜悦司理和官方客服东谈主员说法，该神情已有最新的分拨有磋商，若受益东谈主选择有磋商，则需要签署相应的交付东谈主辅导（私信客户）及阐述函（普通当然东谈主客户），以阐述对兑付有磋商无异议并承诺毁灭追索权。

从相通内容来看，在发出陈诉的同期，喜悦司理还会向投资东谈主发送既往兑付本息清单，并陈诉行将分拨的剩余金额。

“您若是选择该有磋商，有份阐述函需要您署名和摄像，签完之后我司会尽快安排打款。”一位万向流动19号投资者近期收到喜悦司理的陈诉音信，被陈诉包括之前仍是收到的本金和利息在内，我方的举座偿付比例为本金的93.89%。

另有多位万向流动19号投资东谈主暗示，我方的兑付比例与此接近，但并不全齐同样，喜悦司理并未陈诉具体盘算规章。不外，因为投资时期有先后各异，投资东谈主即使投本钱金同样，前期兑付金额和期数也不全齐一致。

以投本钱金100万元为例，兰香（假名）收到的算帐陈诉自大，自2021年11月25日买入至2024年12月10日，所有这个词收到万向信托兑付本息391702.37元，客户司理陈诉还可兑付549994.3元，即100万元本金投资3年多时期后累计兑付金额为941696.67元，兑付比例约为本金的94.17%。

夏可（假名）2022年1月13日插足100万元，放荡2024年12月10日累计收到本息178963.20元，喜悦司理陈诉剩余可兑付751878.42元，所有这个词兑付比例约为93.08%。

公开贵府自大，万向流动19号于2019年11月至2022年2月时刻分20多期成立，总召募规模为3.2亿元，信托资金用于向贵州西南交通投资实业集团有限公司（下称“西南交投”）披发信托贷款，贷款资金用于公司策划盘活。

万向流动19号信托计算期限商定为24个月，但在一年半前风险表示后脱期。2023年8月底，万向信托发布一则临时信息败露公告，陈诉投资东谈主信托计算未能收到当期信托贷款利息，导致受托东谈主无法向受益东谈主分拨当季度信托收益。同庚11月，万向信托晓示该信托计算脱期6个月，即各期家具的计算期限由2019年11月至2024年2月脱期至2024年8月，但到期后连续走嘴。

2024年第四季度信托资金不休讲解自大，万向流动19号存续规模约为2.82亿元，讲解期内收回资金2501.43万元。据前期公告，此前，该信托计算有多期家具因为往复敌手西南交投肯求提前偿还信托贷款而提前停止。

签左券一双一“遮蔽”鼓吹

按照神情推介书先容，万向流动19号的预期年化收益率在7.3%~8.1%之间，其中投本钱金300万元以下（不含）为7.3%，300万元以上（含）~500万元（不含）7.9%，500万元以上（含）为8.1%。

手机APP页面自大，兰香认购的100万元万向流动19号年化事迹比拟基准为7.3%，累计分拨收益约10.83万元，总市值还有约71.66万元。若以此盘算，新的兑付有磋商与信托计算运行承诺收益之间悬殊，这亦然许多投资东谈主难以选择打折兑付的主要原因。

把柄陈诉，信托计算受益东谈主若是同意最新兑付有磋商并签署关连左券，也将意味着毁灭原合同商定的权益，并毁灭相应追索权，这亦然这次兑付打款的前提。

记者赢得的喜悦司剃头给投资东谈主的阐述函内容自大，万向流动19号的受益东谈主阐述，就本信托计算的算帐分拨事宜已与信托计算受托东谈主达成一致，在签署阐述函之日起5个职责日内收到算帐分拨资金后，阐述对该信托计算无异议，且承诺不再因信托计算原因向受托东谈主追索任何累赘，不再就信托计算关连事宜拿起对受托东谈主的任何诉讼、仲裁、消失、报告、举报、投诉、信访或其他任何阵势的权益办法或请求，已拿起的应赐与惶恐。

把柄万向信托客服东谈主员先容，投资东谈主如为万向信托私信客户（私东谈主定制账户劳动信托客户），需签署一份交付东谈主辅导，以授权万向信托签署与流动19号算帐分拨事宜关连的阐述函。

有喜悦司理对投资东谈主暗示，万向流动19号这次兑付有磋商是公司经过永劫期争取停战判取得，化债资金已到账。该喜悦司理还提到，这次有磋商信托过程中时期相配垂死，仍是是“这样久以来最佳的一次”，若不选择，后期将有很大的不信托性。

另有多位投资东谈主暗示，我方的喜悦司理明确暗示，若是不签署关连文献将不进行兑付。但让许多投资东谈主不悦的场地在于，这次算帐和兑付有磋商并未进行任何公告，也莫得进行受益东谈主大会表决。对于融资方具体回款金额和兑付比例的良好盘算规章，喜悦司理也并未明确陈诉。对此，部分喜悦司理暗示这是基于公司条款，也有喜悦司理提到与融资方之间存在相应的遮蔽商定。

第一财经记者以投资东谈主身份拨打万向信托钞票热线，接电职责主谈主员阐述上述有磋商属实，兑付资金开头与场地化债资金关连，并暗示这仍是是较优的兑付有磋商，具体细节不错平直与客户司理相通。客服东谈主员还暗示，融资方回款属于可败露内容，投资东谈主不错向喜悦司理商讨。

事实上，这并非贵州首个打折兑付的政信类神情。早在2023年，第一财经曾独家报谈，在贵州场地隐性债务化解布景下，中泰信托贵州遵义播州国投神情在业内领先推出“七折兑付”的有磋商，引起简单脸色。但该有磋商在受益东谈主大会上未能通过，最终莫得骨子彭胀。

2024年12月，中泰播州国投神情时隔一年多推出新的兑付有磋商，举座遴荐“保本微利”模式，投资东谈主累计得手资金约为投本钱金的100.01%。

但与初次兑付有磋商的鼓吹经过不同，中泰播州国投神情这次兑付有磋商同样未经公告，也未召开传统的受益东谈主大会进行表决，是中泰信托方面以一双一方式陈诉投资东谈主。兑付前提是投资东谈主与信托公司签署补充左券后，即毁灭原合同商定的权益。（详见报谈《独家 | 中泰信托遵义播州神情新版兑付有磋商悄然鼓吹，投资东谈主毁灭商定收益可拿回一齐本金》）

在此之前，万向信托也有多个政信类家具打折兑付，其中“万向基建215号”“万向流动10号”在2023年四季度永别以84折和94折有磋商进行兑付，其时因为万向信托片面扣除了前期垫付收益等，同样引起了投资东谈主的不悦。公开贵府自大，两信托计算的往复敌手永别为贵州净水江城投集团有限公司（原名齐匀经济开辟区城市投资开辟有限公司）和贵州剑江控股集团有限公司。（详见报谈《万向信托贵州城投神情84折、94折兑付惹争议：前期垫付收益应怎样计入？》）

不外，据第一财经后续了解，国度金融监督不休总局浙江监管局在2024年3月向投资东谈主出具了举报探问办法书，针对基建215号信托计算，文献提到，万向信托曾垫付利息，但莫得进行信息败露，存在信披违规。对于算帐分拨的合同纠纷事项，建议通过王法阶梯科罚。

隐债化解握续鼓吹

在家具风险表示后的多份临时公告中，万向信托齐提到了2023年7月24日中央政事局会议建议的“要灵验推辞化解场地债务风险，制定实施一揽子化债有磋商”，以及当年8月初央行等部门对于下半年职责中援助场地化债的关连表态。

在2024年的多份临时公告中，万向信托也屡次提到了流动19号兑付阐述与场地债务化解之间的关系，并暗示场地债务化解是“当地政府和多家金融机构对接，统筹安排，多渠谈筹措资金，一一鼓吹中，妥善科罚还需要一定的时期”。关连公告还提到，公司曾与借款东谈主及当地政府积极进行相通。

天眼查贵府自大，万向流动19号往复敌手西南交投成立于2013年，注册本钱8.6亿元，现由贵州鑫凤实业集团有限公司（握股75%，下称“鑫凤实业”）和独山县交通输送局（握股25%）共同握有。其中，鑫凤实业原为独山县财政局控股企业，2022年5月大股东变更为独山县国有资产和金融业发展劳动中心（独山县债务化解中心）。

2019年的推介贵府中，西南交投的控股股东如故由黔南州国有资产监督不休局蜿蜒控股的黔南州投资有限公司，西南交投则被先容为黔南州政府要紧的国有资产运营和交通与城市基础设施树立主体，资产欠债率在36%傍边。除了融资东谈主本人外，神情推介亮点还包括7条增信担保行动。

最新的信托资金不休讲解自大，万向流动19号由独山县国有本钱营运集团有限公司、鑫凤实业提供保证担保；同期由独山县理会投资有限公司、贵州独山紫林山投资开辟有限公司、独山通源实业投资有限公司、贵州金晟实业有限公司、独山通源置业有限公司提供国有地盘使用权典质担保，贵州独山经济开辟区投资开辟有限公司提供国有地盘使用权/房屋通盘权典质担保。

此前，万向信托曾以利于借款东谈主多渠谈筹措资金等为由，同意西南交投对于部分典质担保地块解押的请求。

据天眼查数据，现在，西南交投算作被告的案件数目有151件，波及金额逾越26亿元。2022年以来，该公司有18条被列为失信被彭胀东谈主的王法记载。企业预警通数据则自大，放荡2022年末，公司总资产额为204亿元，归母净资产约为99亿元，货币资金仅为400万元，资产欠债率升至52%。

上述资金不休讲解还提到，经2024年11月25日不动产登记中心查询，独山县理会投资有限公司提供典质的一宗工业用地已被法院多轮查封；贵州独山紫林山投资开辟有限公司提供典质的三宗商服用地已被法院多轮查封；贵州独山经济开辟区投资开辟有限公司提供典质的两栋工业厂房已被法院多轮查封。

万向信托称，对此事项，受托东谈主屡次与往复敌手及担保东谈主进行相通，以受益东谈主利益最大化原则，多阶梯寻求推动债务化解的渠谈。

自客岁11月一揽子化债有磋商推出以来，各地速即开展债务置换职责。据财政部公布，2024年的2万亿元置换债放荡2024年12月18日已一齐刊行杀青，其中包括贵州在内的六省份分拨到“隐债置换债”规模超1000亿元。

一系列化债策略对场地债务起到了要紧的风险缓释作用。不外，从贵州省部分市州县的预算讲解来看，部分场地偿债压力依然较大，债务化奉命务笨重，仍需多渠谈鼓吹，其中包括主动加强与金融机构相通对接，积极争取金融机构延期降息等。

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亓宁

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